騙妳 因為喜歡妳。－許冠文

It's hard to teach a new dog old tricks. - Warren Buffett

The key to investing is determining the competitive advantage of any given company and, above all, the durability of that advantage. - Warren Buffett

The key to investing is not assessing how much an industry is going to affect society, or how much it will grow, but rather determining the competitive advantage of any given company and, above all, the durability of that advantage. The products or services that have wide, sustainable moats around them are the ones that deliver rewards to investors.

http://money.cnn.com/magazines/fortune/fortune_archive/1999/11/22/269071/

Safest way to get what you want is to deserve what you want. - Charlie Munger

The most important thing to do when you find yourself in a hole is to stop digging - Warren Buffett

沒有期望 就不會失望 也許還會有驚喜呢！－悟塵

玩游戲不總是要赢的 輸又何妨 髙興就好。－悟塵

世上沒有完全適合你的人 只有能與你磨合的人。－悟塵

人類最偉大（而有趣）的發明 -- 貨幤。－悟塵

父帶子來多，子帶父來少；雨天屋檐水，何曾見倒流？－温哥華一家香港人餐館里的一副字

对价值投资者而言，价值既是主观的，也是客观的，而且要由主观来判断投资对象的价值究竟有多客观。- 刘军宁

http://cn.wsj.com/gb/20110805/LJN074710.asp

对价值投资者而言，价值既是主观的，也是客观的，而且要由主观来判断投资对象的价值究竟有多客观。例如，价值投资者对内在价值给出的经典定义是：一家企业在其余下的寿命中可以产生的现金的折现值；同时，内在价值是估计值，而非精确值。这就是说，折现值是客观的，但是估计值是主观的。如果对这个定义提出以下问题，如：什么叫估计值？谁来估计？如何估计？折现值的计算公式是谁发明的？这些问题的答案都与投资者的主体有关。

保守主义思想家、经济学家哈耶克说：不管人与物品之间的关系如何，价值都不是物品自身拥有的特质或外在的特征。价值反映了人与物品的关系，而人类正是在这一关系的基础之上对物品的价值进行判断。亲和保守主义的奥地利学派代表人物、经济学家门格尔认为，价值是人类对物品的重要性的判断。这一看法，对价值投资的实践极具指导意义。

所要投资的公司里面究竟有多少内在价值？回答这些问题，不是取决于投资者在调研过程中所花费的时间或费用，而是取决于投资者的正确判断。在这个意义上，伊索告诉我们，所谓价值投资，就是去做价值判断，去对投资对象中所含的财富的正确判断。

保守主义的价值论证明，正确的思考能转化为财富，对价值的正确判断就能带来财富。投资机会存在于价值高于价格的潜在投资对象中，价值高过价格越多，投资机会就越好，潜在的价值回报就越多。价值投资的奥秘，就在于对潜在投资对象所包含的价值进行正确的判断，即做出正确的价值判断。所以，正确的判断才是价值投资者的关键。在投资界，每个投资者都为追求更大更多的价值回报而相互竞争。价值投资者之间的竞争，实际上就是价值判断力的竞争。在这个世界上，正确的判断力是最稀缺的，在投资界更是如此。